lunes, 10 de octubre de 2011

PIIGS: La llama que puede hacer arder a Europa

Manuel G. Sesma

El problema de los países periféricos no es un problema de liquidez, sino de solvencia.  

¿Qué quiere decir esto? ¿Qué es “ser solvente”?

Una persona es solvente cuando tiene suficientes ingresos para hacer frente a sus gastos, sin necesidad de recurrir al crédito (liquidez). De hecho, la única forma de poder hacer frente a una deuda y a los intereses que le van ligados es ser solvente; porque de otra manera, no se podría ni amortizar  el préstamo, ni mucho menos los intereses.

El gran problema de los países periféricos ha sido por un lado el haber mantenido políticas fiscales profundamente conservadoras, que han favorecido la polarización de las rentas y que estos países hayan vivido por debajo de sus posibilidades. Y por otro lado, a que su crecimiento ha estado basado en burbujas especulativas de ciclo alcista, es decir, en hipérboles de una demanda generada artificialmente en base a la concesión de crédito, precisamente porque estos países no han explotado sus ingresos como cabía esperar, favoreciendo la acumulación de las rentas del capital frente a las rentas del trabajo; lo que a su vez ha provocado una excesiva dependencia del crédito......


No hay comentarios: